KiwiDolar: Deberia corregir el ultimo rally alcista - Analisis tecnico

FXMANIA. El Kiwi/Dólar se encuentra ante la acumulación de varios elementos técnicos que nos hace pensar en una cercana consolidación tras el importante rally experimentado por el cruce desde mediados de diciembre pasado cuando el BCE llevó a cabo la primera subasta LTRO a 3 años. El aumento de la liquidez fue la gasolina que necesitaba el cruce que presenta históricamente una elevada correlación con la evolución de las materias primas y de las Bolsas globales.

En el gráfico diario adjunto vemos que tras alcanzar a mediados de diciembre los 0,74618 el cruce salió impulsado con fuerza y ayer se frenó en los 0,84286. Además, al observar los osciladores vemos que tanto el estocástico como el índice de fuerza relativa están señalando sendas divergencias bajistas en la consecución de los últimos máximos. Esto nos hace pensar en que el activo presenta potencial bajista. Tendría un primer objetivo en los 0,80600 que corresponde al 38,20% del retroceso de Fibonacci del impulso alcista anteriormente mencionado. Más debajo de este nivel se sitúan las importantes medias móviles de 100 y 200 sesiones.



En cuanto a los factores fundamentales vemos que el diferencial de tipos sigue siendo un incentivo para posiciones clásicas de ‘carry trade’. El Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mantiene desde marzo de 2011 sus tipos inalterados en el 2,50%. En dicho mes los bajo en 50 puntos básicos para ayudar al esfuerzo de reconstrucción del terremoto que se produjo en la isla sur de Nueva Zelanda y que afectó a Christchurch, la segunda ciudad más importante del país tras Wellington. Mientras tanto la Reserva Federal de los EE.UU. extendió su compromiso de mantener los tipos en el rango del 0-0,25% hasta finales de 2014. De cara al medio plazo el RBNZ posiblemente retirará los estímulos monetarios lo que incrementa el atractivo al Kiwi.

Otro factor clave para Nueva Zelanda, al igual que le ocurre a su vecino Australia, es la salud económica de la región Asia-Pacifico liderada por China. Ambas economías se han visto favorecidas a lo largo de las dos últimas décadas por la emergencia del área dado que la proveen de ‘commodities’. La sed de materias primas de estas pujantes economías presiona al alza la relación real de intercambio que se filtra al tipo de cambio. Asimismo, la fortaleza del Kiwi y del Aussie les favorece como destino alternativo a muchos Bancos Centrales que quieren diversificar sus reservas de divisas.

Francisco Miñana