Iberdrola: Siguen los rumores en torno a Neoenergia - Analisis fundamental

Iberdrola informaba ayer a la CNMV que su Consejo de Administración ha decidido proponer a la Junta General de Accionistas mantener, al menos, el mismo dividendo en efectivo con cargo a los resultados de 2011 que el de 2010, esto es, 0,03 euros brutos por acción.

Asimismo, la propuesta contempla la realización de un segundo scrip dividend a finales de año de cara a efectuar el pago del dividendo a cuenta de 2012.

Les recordamos que dentro de este programa, que permite a los accionistas del grupo elegir entre recibir acciones de forma gratuita o vender sus derechos de asignación a Iberdrola o al mercado, la compañía asumiría un compromiso de compra que, “teniendo en cuenta la cifra del capital actual de la sociedad y las condiciones del mercado, se estima que sea de 0,15 euros brutos por derecho” como mínimo.

De este manera, estos 0,18 euros brutos por acción se sumarían a los 0,146 euros del precio de compra de los derechos de la anterior edición del "Iberdrola Dividendo Flexible" abonado el pasado mes de enero, equivalente al dividendo a cuenta de 2011.

Aunque la cifra está supeditada a la decisión de la Junta de Accionistas, el grupo estima que la retribución total al accionista correspondiente a 2011 estará en línea con la de 2010, que fue de 0,326 euros por título.

Para los expertos de Ahorro Corporación Financiera esta es una noticia sin impacto, ya esperada por el mercado. Lo que sí les llama la atención son los rumores sobre la posibilidad de que la española compre un 21% adicional de Neoenergía por 5.000 millones de reales. Según estos expertos, si la transacción se llevase a cabo en estos términos, el grupo brasileño quedaría valorado en 11.717 millones de euros, frente a los 8.106 millones que estimaba la firma, y la operación se realizaría a 7,25 veces EV/EBITDA, unos múltiplos “razonables” en opinión de Ahorro. “Por tanto, el impacto sería positivo en torno a 0,23 euros por acción”, concluyen estos analistas.