Vigilar y ayudar - Estrategia de expertos

CITIGROUP. El Ministro de finanzas alemán ha reiterado que la Troika tendrá una misión permanente en Grecia para vigilar y ayudar.
Además, ahora espera que el Parlamento alemán apruebe la ayuda…

Me pregunta un compañero que por qué las reuniones europeas se prolongan durante la madrugada para alcanzar acuerdos. Y es una buena pregunta. Realmente, en este caso ya hubo conversaciones telefónicas durante el fin de semana como para tener que prolongar la reunión hasta el acuerdo de los cinco de la madrugada. Piensen que el Euro se ha movido durante estas conversaciones entre 1,318 dólares y niveles a primera hora de la mañana de 1,328 dólares. Ahora vuelve a caer hasta niveles de 1,3236.

Pues no lo sé. Aunque entiendo que el dramatismo del momento debe aflojar las discusiones. ¿Se imaginan que no hubiera habido acuerdos? ¿Se imaginan que no los hubiera habido en octubre? Y realmente en cada Cumbre Europea que hemos tenido en los últimos tres años. Además, me temo que deberemos mantener la respiración para las próximas cumbres y reuniones en los próximos años. No es que sea pesimista; es simplemente cuestión de realismo.

Pero ya tenemos acuerdo sobre Grecia. Faltan los detalles. Y los plazos. Tengo la sensación (Juncker: importante reforzar el papel del ISM/EFSF) de que esta ha sido la última oportunidad para ayudar a Grecia. Ahora depende de los griegos, que por de pronto tienen elecciones en abril. Los mercados no deberían bajar la guardia.

¿En qué nos enfocamos ahora? Por ejemplo, en el coste para la economía y mercados de un precio del crudo en 120 dólares el barril. En la macro. También, por qué no, en el siguiente movimiento que darán los bancos centrales para impulsar más los mercados…si fuera necesario. ¿A quién le toca ahora?

Las bolsas asiáticas con un comportamiento plano. La de Japón a la baja un 0,2%. La de China al alza un 0,75%.
Las bolsas estadounidenses cerradas ayer suben ahora un 0,3 % en aplicaciones. Con el S&P en niveles de 1365 puntos.
Las bolsas europeas mantendrán los niveles de cierre de ayer en apertura.

Menor riesgo país en Europa. Ayer la encuesta de Reuter fijaba en menos de 490 bn. las peticiones (adjudicación) en el próximo repo a 3 años.
Hoy vemos el spread de la deuda española a 10 años en 317 p.b. y de 349 p.b. para Italia.

El precio del oro en niveles de 1740 dólares la onza.

¿Referencias? confianza de consumo en la Zona Euro. Y la subasta de letras en España.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España