El crecimiento economico en Europa toma especial relevancia - Estrategia de expertos

LINK SECURITIES. Los mercados de valores europeos cerraron ayer con descensos a pesar de que el lunes por la noche los ministros de Economía y Finanzas de la Zona Euro consiguieron llegar a un acuerdo para liberar el segundo rescate a Grecia.

Tal y como hemos venido señalando en los últimos días, las implicaciones de “dejar caer” a Grecia hacían más que probable que al final se llegara a un acuerdo, por lo que los mercados ya tenían este hecho descontado. Así, ayer los inversores dejaron de lado las celebraciones para centrarse en los problemas que todavía tiene que resolver Grecia para superar la crisis. A esto contribuyó una noticia publicada en el diario Financial Times señalando que un informe elaborado por expertos de la troika señalaba que Grecia podría necesitar la aportación de nuevos fondos y destacando las debilidades de la economía griega. Además, los inversores tienen dudas acerca de la voluntad y/o capacidad del nuevo Gobierno que surja de las elecciones que celebrará Grecia el próximo mes de abril para implementar las reformas y recortes acordados.

Por su lado, Wall Street, que había permanecido cerrado el lunes y por tanto no había recogido las subidas de las bolsas europeas de esa jornada, cerró de una forma mixta, al no poder superar el Dow Jones la resistencia de los 13.000 puntos, barrera que no ponía a prueba en los últimos 45 meses aproximadamente.

Con este escenario, creemos que los datos de crecimiento económico en Europa toman una especial relevancia, ya que es imprescindible una reactivación del crecimiento económico para que los países más vulnerables de la Zona Euro puedan superar esta crisis de deuda soberana. Así, una contracción mayor de lo esperado de la economía griega podría dar al traste con el escenario planteado en el plan de rescate y hacer necesarias nuevas contribuciones por parte de sus socios de la Zona Euro.

En este sentido, destacamos que hoy se publican importantes cifras macroeconómicas en Europa (destacamos los índices PMI manufactureros y de servicios en la Zona Euro y sus estados miembro), que nos permitirán calibrar las perspectivas económicas para los próximos meses.

Por su lado, en Estados Unidos se publican las ventas de viviendas existentes del mes de enero. Recordamos que una reactivación del mercado inmobiliario, sector que inició la crisis de 2008, es esencial para que la recuperación económica de Estados Unidos se consolide, si bien las perspectivas en este país ya llevan meses pareciendo más favorables.

Otro factor a vigilar en estos días será el precio del crudo, cuya alza está reflejando las crecientes tensiones con Irán y los problemas de suministro que esta situación podría causar a los países europeos. Finalmente, señalar que hoy esperamos una apertura moderadamente alcista en las bolsas europeas, para posteriormente ser las cifras macro señaladas las que determinen la evolución de los índices.